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僵尸ETF_Zombie ETF

什么是僵尸ETF？​

僵尸交易所交易基金（ETF）指的是那些不再增长并吸引新投资者的基金。当一个ETF进入僵尸状态时，通常只是时间问题，最终会被发行该ETF的公司关闭。

投资者将获得退款或大部分退款。然而，他们可能会获得的金额低于预期，此外，任何来自该基金的盈利都需要缴纳税款。

主要要点​

  • ETF的流行导致许多小众产品涌现，其中一些未能获得投资者的青睐。
  • 僵尸ETF已停止增长，并不再吸引新资金。
  • 当一个僵尸ETF被关闭时，基金投资者会被兑现，他们将需要为获得的任何利润在支付的税款中承担责任。

理解僵尸ETF​

ETF的普及催生了大量的小众产品，其中一些未能吸引投资者关注，或者与曾经火热的市场趋势关系密切，但现在已经冷却。

僵尸ETF是市场饱和的体现。据Statista统计，到2022年，全球可选择的ETF数量已经达到8754只。[1]

ETF是旨在复制特定市场指数或行业表现的投资工具。与许多主动管理的共同基金不同，ETF并不进行积极管理。仅在需要时买卖股票，以反映指数变化，其股份随着指数或行业的涨跌而变动。

最大的、最受欢迎的ETF通常与S&P 500指数等广泛的市场指数相关联。其他ETF则关注特定行业的表现，比如石油、云服务或新兴市场。

没有明确的规则来界定何时一个ETF会被认定为僵尸ETF，以及何时会关闭。有些发行公司允许新基金有较长的时间来吸引兴趣，而其他公司则会根据其产品线的增长迅速做出决策。

作为一条经验法则，如果一个基金在连续两个或两个以上季度内没有资金流入，并且交易量低，那么发行者很可能至少在考虑关闭该ETF。

进入僵尸状态的ETF关闭的可能性比复苏的可能性更大。关闭在一度被视为失败的情况下，如今望向未来可能被看作是发行公司及整个行业的利好，帮助其清理不良资产，并促使资产管理者从过去的错误中吸取教训，创造出更好的产品。[2]

对于个人投资者来说，ETF很受欢迎，因为它们能够实现与共同基金或专业投资经理相当的收益，但费用更低。ETF的行业平均费用为0.45%，而由经理管理的共同基金的平均费用比率为0.16%。在ETF尚未崛起之前，两者费用差距更大。

那些难以吸引新资金的ETF往往会陷入 downward spiral（恶性循环）。与低交易量相关的流动性问题可能会吓跑投资者。同时，管理一只未能吸引新资本的基金所需的成本会侵蚀发行公司的盈利能力。

投资者通过回报率来衡量ETF的成功，而发行公司则通过其对公司的盈利能力来评估成功。因此，尽管某些ETF为投资者带来了良好的回报，仍可能被宣布为僵尸并关闭。

如何识别僵尸ETF？​

查看数据。管理资产规模（AUM）低的基金表明目前没有强劲的投资者兴趣，同样，低交易量也反映出相同的趋势。

这里的问题不是该ETF好坏，如果它没有吸引足够的兴趣，便注定要迈向僵尸之路。

为何会出现僵尸ETF？​

僵尸ETF已经不再稀少。像SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）这样的广泛流行ETF已经满足了市场的大部分需求，留给其他基金开发者的机会越来越少。

在这一竞争激烈的背景下，提供者们不断想出花样繁多的创意，以从人群中脱颖而出，增加市场份额，扩大产品阵容。

这导致了一些超专注的ETF投资于市场中的小众领域。例如，Global X Millennials Thematic ETF（MILN）专注于生产与年轻美国人生活方式相关的产品的公司。

虽然这些基金可能会有很好的成绩，甚至非常出色，但对希望实现跨行业投资组合多样化的投资者来说，它们并不一定是明智的选择。

真正的问题是，该基金是否能符合足够多投资者的战略需求。

有哪些奇特的ETF？​

奇特ETF通常跟随热门的投资趋势。不幸的是，它们可能会在趋势走向尾声时未能及时调整，从而变成僵尸ETF。

例如，存在专注于生物科技、与肥胖相关疾病的ETF——肥胖ETF（SLIM），以及以Weight Watchers International为投资标的的ETF。

还有HealthShares皮肤科与伤口护理ETF，该基金因缺乏投资者关注于2008年关闭。

主题ETF是否有成为僵尸ETF的风险？​

主题ETF投资于现今的重大趋势，这些趋势被视为具有变革性且盈利丰厚。在2023年，这类ETF可能集中于人工智能、区块链和可替代能源等前沿领域。

主题ETF通常不会吸引与S&P 500相关的ETF相当的管理资产规模（AUM）。但这并不意味着它们会进入僵尸状态。

对于那些希望在热爱领域投资但又想要ETF提供的多样化资产选择的有识之士来说，一些主题ETF在表现上可能非常出色。

如同所有投资一样，总会有赢家和输家。

结论​

拥有一只僵尸ETF的股份并非世界末日。叫它“僵尸”并不是因为它亏损，而是因为它未能吸引到持续不断的新投资者。

最坏的情况是，发行该ETF的公司会将其关闭。在这种情况下，你会拿回资金，或者大部分投资额。然后，你可以将所得投资于出现复苏迹象的其他ETF。寻找合理的高交易量和反映出良好需求的AUM数字。

参考文献​

[1] Statista. "Number of exchange traded funds (ETFs) worldwide from 2003 to 2022."

[2] Investment Executive. "Understanding zombie ETFs."